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骅威玩具等三中小板今日申购

发布日期:2019-08-13 08:42:25 | 编辑:育儿心得| 阅读次数:

  利源铝业(002501)、骅威股份(002502)和搜于特(002503)三只中小板新股今日网上申购,申银万国预测网上中签率分别为0.47%、0.35%、1.12%,建议投资者申购顺序为搜于特、利源铝业、骅威股份。

发行数据

利源铝业(002501)

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申购代码

002501

网上发行数(股)

18,880,000

申购上限(股)

18000

发行定价(元)

35

市盈率(倍)

63.64

主承销商

平安证券

\

骅威股份(002502)

申购代码

002502

网上发行数(股)

17,600,000

申购上限(股)

17500

发行定价(元)

29

市盈率(倍)

69.51

主承销商

东海证券

搜于特(002503)

申购代码

002503

网上发行数(股)

16,000,000

申购上限(股)

16000

发行定价(元)

75

市盈率(倍)

113.64

主承销商

华泰联合证券

申购指南

  利源铝业是国内领先的铝合金型材生产厂商之一,主要从事各种铝合金型材产品的开发、生产和销售。  骅威股份是国内玩具行业知名的龙头企业之一,产品种类丰富,其中智能玩具的研发技术优势明显。搜于特是国内较早进入三四类市场的青春休闲服零售企业之一,主要从事"潮流前线"品牌青春休闲服饰产品的设计与销售。  国都证券认为搜于特预期明后两年平均业绩增速为71%,成长性十分突出。公司具备鲜明亮点,作为休闲服装生产企业,回避了一、二线市场的激烈竞争,迅速抢占了消费能力快速增长的三、四线市场,抓住品牌价值链高端环节,盈利能力出众。

  申购建议

  申银万国预测利源铝业、骅威股份、搜于特网上中签率分别为0.47%、0.35%、1.12%。根据对中签率和涨幅的预测,申银万国预测利源铝业、骅威股份、搜于特上市首日涨幅中值分别为40%、50%、20%,对应的网上申购收益率分别为0.19%、0.18%、0.22%。建议投资者申购顺序为搜于特、利源铝业、骅威股份。

  操作提示

  2010年11月3日(周三):网上发行申购日,(9:30-11:30,13:00-15:00)网上投资者缴款申购。  2010年11月5日(周五):刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》;网下申购多余款项退款,摇号抽签。  2010年11月8日(周一):中签号公告日,刊登《网上中签结果公告》;网上申购资金解冻。

新股发行情况

利源铝业(002501)  根据初步询价情况,公司首次公开发行A股的发行价格确定为35元/股,对应市盈率为63.64倍。公开资料显示,利源铝业本次发行股份总数为2360万股。其中网下发行数量为472万股,为本次发行数量的20%;网上发行数量为1888万股,为本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为43,648万元,若本次发行成功,发行人实际募集资金数量将为82,600万元,超出发行人拟募集资金数量38,952万元。根据发行安排,11月3日投资者即可参与该股的申购,参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股,超过500股的必须是500股的整数倍,但不得超过18000股。即17500元-630000元。  骅威股份(002502)  根据初步询价情况,公司首次公开发行A股的发行价格确定为29元/股,对应市盈率为69.51倍。公开资料显示,骅威股份本次发行股份总数为2200万股。其中网下发行数量为440万股,为本次发行数量的20%;网上发行数量为1760万股,为本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为20,688.20万元,若本次发行成功,发行人实际募集资金数量将为63,800万元,超出发行人拟募集资金数量43,111.8万元。根据发行安排,11月3日投资者即可参与该股的申购,参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股,超过500股的必须是500股的整数倍,但不得超过17500股。即14500元-507500元。  搜于特(002503)  根据初步询价情况,公司首次公开发行A股的发行价格确定为75元/股,对应市盈率为113.64倍。公开资料显示,搜于特本本次发行股份总数为2000万股。其中网下发行数量为400万股,为本次发行数量的20%;网上发行数量为1600万股,为本次发行数量的80%。招股意向书披露拟用本次募集资金投资的项目金额为38,241.7万元,若本次发行成功,发行人实际募集资金数量将为150,000万元,超出拟用本次募集资金投资的项目金额111,758.3万元。根据发行安排,11月3日投资者即可参与该股的申购,参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股,超过500股的必须是500股的整数倍,但不得超过16000股。即37500元-1200000元。

  机构观点

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国都证券:利源铝业产品销售定价主要采取"基准铝价+加工费"模式,近3年公司附加值较高的工业用铝型材、深加工铝型材的营收年均复合增速分别为35.81%、213.96%,远高于同期工业用铝型材的22.50%年均复合增速,前两者营收合计占比也从07年的53.51%稳步提升至09年的64.61%,使得公司综合毛利率水平大体呈现稳中有升。预计2010-2012年每股收益分别为0.88元、1.41元、1.80元,合理股价为35.37-39.79元。  方正证券:利源铝业主要从事铝型材以及深加工产品的研发、生产与销售业务。公司附加值产品的比例不断提升,覆盖的下游行业面越来越广,从国内到国外,公司抓准了高附加值这个新的利润增长点。预计公司2010-2012年摊薄后的每股收益分别为0.86元、1.12元和1. 47元。当前可比上市公司对应2010年动态市盈率为33倍左右,我们认为利源铝业公司以高附加值铝产品为主要发展方向,不仅符合国家发展要求,而且随着技术水平的不断突破,其盈利能力也有望提升到一个新的水平。给予30-35倍市盈率,对应的合理价值区间为25.8-30.1元。

  浙商证券:骅威股份主要从事设计、开发、生产与销售各类玩具,产品出口全世界近百个国家和地区。07-09年,公司智能玩具的销售收入占营业收入的比重维持在50%上下。08年公司进入了高毛利率的"动漫+玩具"商业模式领域,该块业务也是公司未来发展的重点。预期2010-2012年公司摊薄后每股收益0.61元、0.81元和0.99元。根据相对估值,我们给予公司11年30-35倍市盈率,公司的合理价值为24.30-28.35元,建议申购。  招商证券:骅威股份产品销往美国、欧盟、拉美等全球国家和地区,与众多海外经销商建立了长期稳定的销售关系。2008年玩具出口金额排行第七,为行业龙头企业之一。预测10E、11E、12E(摊薄)EPS分别为0.46元、0.55元、0.76元、1.98元,基地扩建项目将解决产能瓶颈,提高市场占有率,而动漫制作暨营销网络建设顺应行业发展趋势,有效提高公司毛利率。考虑A股行业内同类上市公司估值,给予公司二级市场定价23元,对应公司10年PE 42倍,11年PE30倍。

  海通证券:搜于特依然处于一个良好的环境当中,发展势头较好,自身的净利润和毛利率增长也较强,公司以加盟店、量销为主的局面短期不会改变,毛利率增长可能较为缓慢。初步给予搜于特估值为可比公司平均的20%溢价(可比公司2011年平均PE为30倍),那么相应搜于特2010-2011年PE为48-36倍,但同时考虑到公司三年复合增长率超过70%,所以应该享受高估值。初步给予公司2011年36-50倍的估值,那么公司的合理定价应该在64.8-90.1元之间。  国泰君安:异军突起的青春休闲服品牌,搜于特主攻三四线市场;公司股权结构集中,发行后马鸿持股占比72.13%;收入增长极为迅速,主要源自门店扩张;10年按发行后股本摊薄的EPS为1.04元、11年EPS为1.69元,12年EPS为3.01元。认为公司合理价值在67.6元至84.5元之间,对应11年40-50倍市盈率。

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